昨日铜价震荡运行，持货者的兑现意愿持续变强。从宏观上来看，我觉得预期交易的驱动前景并不乐观，第二季度要是没看到CPI的拐点，缩水的速度还会加快；另外，全球的制造业压力进一步增大，4月欧元进一步下滑。从产业来看，当前全球库存58万吨左右，处于历史偏低水平。目前还没有看到铜从略强到弱转化的现实，这就让价格在高位争取了时间。4、5月下游复工复产，国内的库存可以先降后升，海外的库存慢慢上升，直到欧洲国家的供需格局改变。低库存给价格的支撑仍在。关注近期几个月的国内消费情况还有金属库存的变化状态。
铅价板块回调。当前处于电池更换的淡季，消费端难有起色。疫情对消费者的影响逐步减弱，企业开工可能很难再出现恶化。目前原生铅收益较好，再生铅改善不佳，行业平均水平仍处于亏损。预计沪铅继续偏弱震荡运行。
有色整体走弱，两市锌价大跌，外盘跌幅大于内盘。宏观方面还是来自于国内外共振，全球经济增长面临压力，市场担忧需求萎缩。国内疫情反复，导致下游不确定因素较多。综合而言，有色整体下挫，前期多头离场，两市锌价大幅下跌，外盘跌幅大于内盘。短期内，预期宏观压制仍将继续，两市锌价有进一步向下调整的可能。建议操作者暂时观望。