据华尔街见闻的报道，由于黄金本身的多重属性，它的价格从来都是由数个因素共同决定，投资需求、消费零售和央行购金都被囊括其中。
对此高盛在发布报告称，由于上述三种需求同时走强，所以他们将年底的黄金价格目标上调至2500美元/盎司，并且指出若黄金价格上冲，也有望实现现货市场的平衡状态。
高盛指出，尽管近期黄金实物需求旺盛，但是由于期货市场流动性处于低位，所以黄金价格表现不佳。相比之下，黄金ETF却持续火热，发达市场的零售黄金购买量也处于创纪录的高位，俄罗斯央行可能将所有本国黄金都纳入囊中。
而为了更好的汇总包括消费和央行购金在内的需求信号，高盛还提出了一个新概念，即专门用于追踪实物黄金需求的指数。
高盛由此表示，ETF需求和他们所推出的实物黄金需求追踪指数即使同时呈现走强，也是不可持续的。而如果实物投资需求持续走强，金价最终必须上涨，以此将消费需求“排除在外”并为投资需求腾出空间。
高盛提及，黄金是实物市场必须平衡的资产。虽然期货头寸的波动可能是短期推动金价的重要因素，但高盛发现长期实物黄金需求对价格更为重要。
说实在看到当前整个黄金市场的剧烈波动以及高盛将黄金的预期价格放到了非常高的水平，很多人都在问，这到底是怎么回事？我们到底又如何看待黄金市场未来的发展呢？黄金真的会到2500美元每盎司的高位吗？
首先，我们要明白的是对于当前的整个国际市场来说，国际市场的动荡水平在不断增加，在这种国际市场快速动荡的状态之中，对于大部分的人而言都面临着巨大的市场压力，所以在这种市场压力越大，动荡水平加深的情况之下，黄金反而成为了最好的避险商品。我们之前一直都在反复强调，所谓盛世曾古董，乱世买黄金市场，越是动荡黄金的表现也就越好，所以当前黄金表现向好是很正常的一个现象。
其次，我们看到的是对于当前的整个世界资本市场而言，高盛之所以会如此差不多黄金就是因为其看到了当前资本市场剧烈动荡的潜在问题，整个市场都处于一个激烈动荡的状态之中，市场的风险非常大。所以在这样的大背景之下，高盛开始对黄金进行一定程度的看多，目的是提醒整个市场当前的风险是明确存在的，所以高盛在看多黄金。而我们就回归到高盛的基本逻辑来看，高盛的这种逻辑其实也是对的，这是因为对于当前的资本市场来说，黄金其实是一个稳定器的作用，未来很多不确定性因素还在增加，在这样的大背景之下，高盛看多黄金无疑对市场而言是非常正确的一件事。
第三，从长期市场发展的角度来看，黄金在整个资本市场都是一个具有极强稳定效应的产品，所以在这样的情况之下，黄金的未来虽然有高盛，看好的因素存在，但是依然是不确定的。如果资本市场接续当前动荡的格局进一步动荡的话，那么黄金的确具有较好的市场前景，然而黄金向来是资本市场的反向指标，一旦世界各国都开始逐渐稳定之后，黄金很有可能就会出现一定程度的反翻转。那么对于当前的整个资本市场而言，黄金的意义在于稳定而不是在于赚钱，所以投资黄金大家一定要明白。